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下游电解铝行业惨淡 多氟多传统氟化盐业务仍处底部

【铝道】中信建投的调研报告称，目前下游电解铝行业惨淡,多氟多（）传统氟化盐业务仍处底部。

公司是国内冰晶石和氟化铝行业龙头,冰晶石市场占有率超过50%,氟化铝超过20%。2012年年报显示，公司2012年冰晶石收入2.25亿元切片机，无水氟化铝收入7.31亿元，合计占比67.52%。

报告称，受宏观经济发展减缓影响,公司下游电解铝行业经营艰难,行业中东部企业亏损一直持续不断,而西部自备发以固－液相变成例电和煤炭资源的企业也只是略微盈利。下游电解铝行业的惨淡柜机经营使得电流保险丝氟化盐产品价格一路下跌,盈利水平达到近年来的低点。

冰晶石主要应用于电解铝开工过程,中信建投称，目前需求下滑较大,公司开工率较低。而氟化铝主要用于电解铝日常生产过程,由于电解铝每正由于有这样的信心年产量仍有稳定增长,公司氟化铝开工率略好，不过氟化铝产能集中度低,市场竞争非常激烈。

受累于下游行业需求不振、主要产品价格下跌，公司2013年月实现营业收入3.6亿元，同比增长13.03%，净利润1019.06万元，同比去年减少-45.13%，每股收益0.05元。同时公司预计2013年1月-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间1695.68万元至2967.44万元,同比变动幅度-60%至-30%。

为应对氟化盐的低物镜迷,公司顺应电解铝产业西迁的趋势,产能向有资源优势的西部迁移。其中，冰总长度不小于150mm晶石产能向控股子公司多氟多(昆明)科技开发有限公司转移,氟化铝产能向控股子公司甘肃白银中天化工有限公司转移。